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12月煤价整体易涨难跌

2020-12-02 14-15-16 来源:秦皇岛黑白直播官方电脑版网 [打印]

 一、11月煤价走势

 

  11月份,无论是主产区,还是中转港,无论是动力煤,还是炼焦煤,价格整体均呈上涨态势。


  动力煤方面,11月份,主产区动力煤坑口价格再度普遍上涨。11月26日,大同南郊5500大卡(S0.8)动力煤和鄂尔多斯伊旗5500大卡(S0.5)动力煤坑口含税价分别为446元/吨和404元/吨左右,与10月底相比,二者每吨均上涨15元。11月份环渤海港口动力煤价格震荡上涨。11月26日,环渤海5500大卡和5000大卡价格分别为628元/吨和570元/吨,与10月底相比,前者每吨上涨18元,后者每吨上涨14元。


  炼焦煤方面,11月份国内主产区炼焦煤价格普遍上涨。11月26日,柳林低硫主焦煤(S0.7)和灵石高硫肥煤(S1.8)出厂含税价分别为1400元/吨和980元/吨左右,与10月底相比,前者每吨上涨80元,后者每吨上涨30元。11月蒙古进口炼焦煤价格也继续上涨。11月26日,蒙古5号进口炼焦煤金泉工业园出厂含税价报1100-1150元/吨,较10月底上涨50-80元/吨。11月份沿海远期进口炼焦煤价格也大幅上涨(澳洲进口焦煤除外),11月26日,北方港口进口低挥发主焦煤和中挥发主焦煤到岸价分别报173美元/吨和162.5美元/吨,与10月底相比,每吨分别上涨36美元和46.5美元。


  二、煤价波动原因分析


  对于动力煤来说,11月份煤价走强主要受以下几方面因素影响。


  首先,主产区黑白直播官方电脑版供应再度受到一定压制。一方面,鄂尔多斯部分区域煤管票再度收紧,黑白直播官方电脑版产量再度受到压制。10月份,为了保障黑白直播官方电脑版供应,鄂尔多斯各地纷纷放松了煤管票,煤矿一度大都可以按照实际产能进行生产,但是,进入11月份,随着煤矿安全事故频发,鄂尔多斯准旗等部分地区再度加强了煤管票管理,刚刚进入11月中旬,部分煤矿就因煤管票收紧而产量明显下降。另一方面,进入11月之后,陕西、山西、内蒙古接连有煤矿事故发生,再加上临近年底,煤矿安全生产监管加强,也导致部分煤矿产量受到一定影响。产量下降在一定程度上提振了市场情绪,使得坑口煤价支撑较强。


  其次,黑白直播官方电脑版进口量连续同比大幅下降,而且澳洲煤进口受限,澳煤基本上停止向中国发运。海关数据显示,10月份我国黑白直播官方电脑版进口总量1372万吨,同比减少1197万吨,下降46.6%,这也是连续第三个月黑白直播官方电脑版进口量同比减少超过1000万吨。其中,10月份,动力煤进口量同比减少1216万吨,下降60.9%,动力煤进口量连续三个月同比减少也超过1000万吨。沿海地区,尤其是华东和东南沿海地区是我国进口动力煤的主要消费地,进口煤的连续下降,在一定程度上导致了沿海地区供应减少,对后期黑白直播官方电脑版价格形成一定支撑。另外,因国内进口煤管控持续严格,10月,甚至是进入11月发往中国的黑白直播官方电脑版数据仍呈下降态势。除了进口煤总量减少外,种种原因导致澳洲煤无法通关,10月底开始,澳洲煤基本上停止向中国发运。因澳洲动力煤主要以5500大卡及以上的高卡煤为主,澳煤发运量下降会导致国内沿海地区高卡煤结构性紧张,进一步对国内沿海煤价形成一定支撑。


  再次,主产区和沿海、沿江港口黑白直播官方电脑版库存偏低,库存调节功能大大降低,导致煤价易涨难跌。5月份以来,因鄂尔多斯实际黑白直播官方电脑版产量持续大幅收缩,黑白直播官方电脑版供应持续偏紧,坑口始终未见明显累库,鄂尔多斯主要站台黑白直播官方电脑版库存总量长期处于50万吨左右的偏低水平,10月中下旬开始虽有短暂回升,但11月中下旬开始再度明显下降。而沿海、沿江中转港口动力煤库存则持续下降。数据显示,截止到11月26日,包括环渤海、华东、华南和江内港口在内的港口动力煤库存总量为4836万吨,较10月底减少290万吨,较8月中旬高点减少超过1700万吨,较去年同期偏低1850万吨以上。中间环节库存偏低,使得库存蓄水池的作用大大降低,最终导致在下游需求回升时煤价易涨难跌。


  最后,进入11月,水电出力逐步回落,再加上气温逐步下降,火电及发电耗煤量不断回升,沿海电厂日耗同比再度转增,而电厂库存则提前下降,电厂采购需求逐步释放,导致市场看涨情绪不断升温。数据显示,11月三峡平均出库流量约为10734m³/s,较10月份下降7475 m³/s,同比偏高934 m³/s,而之前的7-10月,三峡平均出库流量同比分别偏高9359 m³/s、14539 m³/s、10150 m³/s和4596 m³/s。也就是说,11月份三峡出库流量不仅环比大幅回落,同比增幅还显著缩小,水电对火电的挤压作用大大减弱。水电转弱,再加上气温逐步回落,火电发电量及发电耗煤量不断回升,电厂日耗同比再度转增。从沿海8省电厂日耗来看,10月份同比降幅多在20%左右,进入11月逐步由降转增,临近11月底增幅逐步达到15%甚至20%以上。在日耗回升的同时,电厂电煤库存11月初便开始高位回落,有同比偏高逐步转为同比偏低,电厂电煤库存回落比往年大约早15-20天。随着日耗回升、库存提前下降,在进口煤难以充分放开的情况下,部分下游电厂对内贸市场煤的采购需求增加,也在一定程度上提振了市场情绪,导致煤价走强。


  对于炼焦煤来说,11月份,煤价走强主要受以下几方面因素影响。


  首先,焦化厂利润维持高位,炼焦煤需求旺盛,采购积极性高,这一直都是近几个月拉动炼焦煤价格走强的原因之一。一方面,进入11月份之后,焦炭价格再涨100元,多数焦化厂吨焦生产利润达到550元/吨以上。在高利润刺激下,焦企生产积极性和原料煤补库意愿均比较强,另一方面,今年环保对焦化企业生产影响整体较小,焦炉产能利用率整体持续处于高位,炼焦煤消耗需求较好,继续支撑国内炼焦煤价格走强。


  其次,煤矿和港口炼焦煤库存得到明显去化,煤矿话语权增强,中间库存蓄水池作用减弱,导致炼焦煤价格易涨难跌。数据显示,11月26日,样本炼焦煤矿原煤和精煤库存合计375万吨,较10月底进一步减少约20万吨,下降4%,自8月中旬高点累计下降约250万吨,下降约40%,同比偏低约60万吨,下降约19.3%;港口进口炼焦煤库存约343万吨,较7月末高点累计减少200万吨以上,下降37.5%。


  再次,澳煤进口受限,蒙古疫情加重再度导致蒙古焦煤进口受到影响,进一步提振了市场看涨情绪。因今年1-9月份澳洲炼焦煤进口量已经超出去年全年,海关配额提前用完,再加上其他原因,10月份开始澳煤进口明显受限。10月中旬以来,每周澳洲港口发往中国的炼焦煤数量平均只有10万吨左右,远远低于之前周均接近80万吨的发运量。澳洲炼焦煤发运量显著减少,意味着后期沿海地区海运进口炼焦煤资源将会逐步趋于紧张。另外,11月下旬蒙古疫情再度趋于严重,甘其毛都口岸日进车数降至200车左右,进一步加剧了市场紧张氛围和看涨情绪,助推国内炼焦煤价格进一步走强。


  因澳洲炼焦煤进口受限,国内买家无法采购,导致远期进口澳洲焦煤到岸价11月甚至还有所下降,远远低于其他国家远期进口炼焦煤到岸价。


  三、12月市场展望


  首先,预计年底安全监管加强将继续在一定程度上影响国内黑白直播官方电脑版供应。经过几个月的连续回升之后,目前国内动力煤和炼焦煤价格均已经回到相对高位,煤矿生产利润较好。但是,年底往往是煤矿安全事故高发期,尤其是,10月份以来,山西、陕西、内蒙古均有较大煤矿安全事故发生。对于相关监管部门来说,临近年底,为了防止煤矿安全事故发生,安全监管往往会加强,对于煤矿生产主体来说,即便生产利润很好,但是为了保障年底的安全生产,在基本完成全年生产任务的情况下,也有部分煤矿会主动降低生产负荷,甚至阶段性停产检修,最终导致年底国内黑白直播官方电脑版供应整体受到一定影响。


  其次,预计11月黑白直播官方电脑版进口量可能会阶段性回升。1-10月份,我国累计实现黑白直播官方电脑版进口2.53亿吨,同比减少约2300万吨。如果全年按照2017年的进口量平控,11-12月还有约1700万吨的进口额度,较去年11-12月进口量偏低650万吨左右;如果按照2018年的进口量平控,11-12月还有约2700万吨进口额度,较去年11-12月进口量多350万吨左右;如果按照2019年进口量平控,11-12月还有约4700万吨进口额度,会较去年11-12月进口量多一倍。目前,从各方面情况来看,今年全年黑白直播官方电脑版进口大概率不会按照2019年总量平控,很可能按照2018年平控,控制在2.8亿吨左右,这样算下来11-12月总共还有大约2700万吨的进口量。另外,从相关部门增加部分海关的进口额度以满足冬季用煤需求来看,再观察11月海运进口煤到港数据,11月黑白直播官方电脑版进口煤量较10月的1372万吨可能会阶段性回升,但同比可能仍会偏低,12月同比会有所偏高。还有,因种种原因,短期来自澳洲的优质焦煤和优质动力煤可能还是难以通关,将继续导致国内高卡动力煤和优质焦煤结构性紧缺。


  再次,12月动力煤消费将逐步达到冬季高峰,炼焦煤需求总体有望继续保持向好态势。进入12月之后,随着冷空气不断南下,自北向南气温将进一步回落,南方空调取暖用电需求也将逐步回升。与此同时,水电出力将进一步季节性下降,一方面,水电发电量下降将给火电留出更多空间,另一方面,水电增量减少对火电的挤压作用将会明显减弱,火电发电量及电煤消耗将面对较大的积极性回升空间。受以上因素共同影响,12月沿海地区火电发电量和电煤需求有望保持同比增长势头。考虑到目前沿海、沿江港口动力煤库存整体明显低于去年同期,进口煤又没有完全放开,在电厂日耗逐步回升、电厂库存较早回落的情况下,预计部分电厂电煤采购需求仍会相对较好。


  对于炼焦煤来说,当前下游焦炭盈利情况仍然很好,焦化企业生产积极性很高,环保对焦炭生产影响也较小,虽有4.3米焦炉不断关停,但同时又有新建产能不断投产,炼焦煤需求总体有望继续保持向好态势。


  最后,预计12月份动力煤价格易涨难跌,炼焦煤价格有望继续偏强。从供需推演来看,主产区生产供应仍然受到一定抑制;进口煤管控仍然严格,预计11-12月黑白直播官方电脑版进口量同比增长有限;随着气温不断下降,再加上进入枯水期后水电对火电的挤压有望明显减弱,12月火电及电煤需求有望继续同比增长,12月动力煤将整体进入季节性去库阶段。再加上当前产地、港口以及电厂电煤库存整体偏低,预计12月动力煤价格整体仍是易涨难跌。


  对于炼焦煤来说,临近年底,国内主产区安全监管导致产量受到一定影响,澳洲焦煤进口煤减少将导致沿海地区供需面临结构性问题,而需求在焦炭高利润刺激下将会有所保障,同时焦化厂对炼焦煤还有一定的冬储补库需求,这种情况下,预计12月份国内炼焦煤价格将会继续偏强。

标        签:无论    还是    11    月份    

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